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再講分拆殼

再講分拆殼

 

新龍移動(1362.HK)是全港最大手機分銷商,市占率達21.7%,亦為三星本港特約分銷商,其占新龍移動95.2%的收入。香港手機滲透率全球第一,三星占港手機市占率約25.4%...而其實,不用太關心公司的業務,因為最終公司應該會踏上賣殼之路。

 

公司2011-2013都錄得純利,但2014年虧損達15,800,000港元,2015年亦只錄得純利641,000港元,可見公司的生意未如理想。若公司業務不賺錢,每年亦要約千萬維持上市地位,如果我是大股東一定會待現在殼價水漲船高,善價而沽。

 

公司由新龍國際 (0529.HK)在2015年1月15日分柝出來,公司的集資額不足4000萬,扣除包銷佣金及其他上市開支後集資不足1000萬。公司花費約3,000萬把公司上市,相信不在乎區區一千萬的集資額,公司啤殼意味濃。

 

再看股權分佈,主席林家豐及其胞兄林家名合共持有已發行股本約74%,接近75%上限。CCASS Top 5 + 非流通股票:87.65%,頗為乾身,不用怕有供股的可能性,而且股權集中,以全購方式賣殼的機會比較大,安全性較高。

 

公司2016年現金約3,200萬,資產淨值約為1億,保守估計加上殼價6億,賣殼估值為7億,公司市值為4.5億,對比現價有約55%的水位,如待市值有機會到達3-3.5億更值博,對應價位為1.08-1.26元。若能以1.08元買入,賣殼估值為7億對應價位為2.52元,水位約有130%。

 

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