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利邦(代碼00891)投資分析簡報

【業績摘要】

截至2013年12月31日止年度業績,收入26.96億元,按年跌3.7%,主要由於內地經濟增長放緩及持續實施嚴緊的節約政策,導致國內需求有所減少。純利跌42.9%至3.08億元。每股基本盈利17.8仙,末期息8.5仙,全年共派13仙(2012年連特別息全年共派24仙)。期內,由於需求疲弱致使促銷折扣增加及年內所作的額外存貨撥備,毛利跌6.9%至20.36億元,毛利率由78.1%降至75.5%。

【公司概況】

利邦控股有限公司主要於大中華及歐洲市場從事高級至奢華男士服裝之零售業務,並於全球以特許方式經營主要品牌。本集團旗下經營 Kent & Curwen、Cerruti 1881、Gieves & Hawkes、D'URBAN 及 Intermezzo 五大國際男裝品牌。除自有品牌 Kent & Curwen、Cerruti 1881、Gieves & Hawkes 外,其它品牌均按長期可重續特許權在大中華地區經營。通過國際男裝品牌的成功引進、推廣和管理,利邦集團現已發展成為大中華區最大的男裝零售網絡之一,在大中華區擁有450 家門店,其中僅中國大陸地區就達到了369 家。集團零售門店均位於黃金地段的高級購物中心及百貨公司內,以吸引目標客戶、維護品牌的高端形像。大部份的零售店皆自主經營以確保銷售、市場推廣及客戶服務保持卓越標准,且多為品牌專賣店,以促進業務增長、維護各品牌尊貴地位。

公司目前在港發行股本為17.33億股

【公司經營業績簡報】

新一屆政府在中國內地持續推進改革, 實施節約政策, 無可避免地影響經營奢侈商品行業的公司;反腐倡廉的政策未來亦將可能繼續施行。由於該政策主要針對奢侈風氣,包括饋贈禮品習慣, 而禮品饋贈一向為高級至奢華男士服裝公司帶來可觀收入, 故集團亦無法幸免受到影響。

集團公司財務指標分析

公司股票投資價值評估

投資建議

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